大昌證券板橋黃薏涵~【經濟數據差 大陸閃電降息!】

記者李書良／綜合報

導

近年來大陸基準利率調整情況

大陸近年GDP表現

人行行長周小川

在經濟成長率下行、CPI與PPI長期疲軟，且明年經濟展望不佳下，中國人民銀行（大陸央行）突然在昨（21）日滬深股市收盤後宣布，今日起，將金融機構1年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6％；1年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75％。這項動作，宣告大陸過去一段時期實施的「微刺激」政策，正式告終。
人行網站並稱，為同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限，由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。

人行強調，此次利率調整仍屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化。當前中國經濟運行保持在合理區間，物價漲幅總體呈回落態勢，需要根據經濟基本面的運行態勢，靈活運用利率工具進行微調，保持適當的實際利率水準。
人民銀行上一次降息時間是在2012年7月。外界原先預測，中國應會觀察美國聯準會（Fed）動向，明年才會對利率動手。因此該行昨日突如其來的降息動作，立即引發市場震動。
通膨放緩 是降息關鍵
東方財富網報導，摩根大通表示，人行降息的「直接觸發因素」是通膨壓力大幅放緩至低於3％；瑞銀經濟學家汪濤表示，人行此舉是絕對正確的舉措，目的主要是為了降低融資成本和金融風險，但並不意味著政策立場的改變。
也有人士認為，降息主要是中國政府面對經濟持續疲軟的壓力。匯豐經濟學家Sun Junwei稱，「我們必須為壞於預期的經濟增長資料和通膨放緩速度快於預期，做好準備」；香港智庫Fung Global Institute項目主管Louis Kuijs說：「我認為這意味著央行（人行）非常擔憂經濟增長。」
今年中國政府把經濟成長（GDP）目標訂在7.5％，但從已公布的前3季數據來看（首季7.4％，第2季7.5％，第3季7.3％），達成目標仍有一定難度。同時，今年10月份CPI（消費者物價指數）較去年同期上漲1.6％，漲幅與9月創下的今年低點持平；PPI（生產者價格指數）年減2.2％，更是連續32個月下滑。
稍早前高盛最新的研究報告表示，中國政府很可能將明年GDP增長目標由7.5％下調至7.0％。此外，中國政府近期也陸續推出利多政策，包括放鬆房地產限購令、支援網路購物和電商、支持小微企業發展等。

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