大昌證券板橋黃薏涵~ 【4大理由 美股續走牛市 】

記者王曉伯／綜合外電報導

美國勞動力參與率

拜美國6月失業率大降之賜，美股上周再創新高，道瓊指數更站上17,000點的里程碑，但也引發漲幅己大、股價偏高與聯準會可能提前調升利率等疑慮，擔心美股盛極而衰。不過專家指出，有四大理由足以相信美股長達5年的多頭走勢並未結束，儘管短期可能呈現震盪，但仍將步步登高。
目前市場上最大的疑慮，就是由於美國上周公布6月就業人口大增與失業率劇降，顯示就業加快復甦，這也意味聯準會將把調升利率的時間點提前。這個疑慮加上本周進入美國企業第二季財報旺季，市場觀望氣氛加重，可能阻礙美股繼續上攻。

不過專家指出，這些疑慮其實並不足以威脅美股多頭走勢。總體而言，有4項理由可支撐美股繼續走高。
首先，根據華爾街日報金融分析師賴哈特（Justin Lahart）指出，市場擔心聯準會可能會提前升息是多慮了，因為聯準會目前根本就不會考慮此一選項。他指出，細看美國6月就業報告，儘管新增就業人口業與失業率都優於預期，但是勞動力參與率卻是連續第3個月在36年來的低點62.8％，遠不及衰退前的66％，顯示許多在之前失業的人仍沒有返回就業市場，也意味經濟與就業並未全面復甦，因此聯準會主席葉倫不會在此時考慮調升利率。
其次，根據金融時報指出，美國聯準會不急於升息，加上歐洲央行、日本央行都承諾會繼績維持低利率，並且在必要時還會擴大寬鬆，意味三大央行還會繼續為全球提供成本低廉的資金，助漲資產行情。
第三，儘管美股已在高點，未來獲利間有限，但是相較其他資產，包括債券、新興市場與商品市場，其獲利相對較高、且風險較低，意味雖然美股的報酬並不亮麗，但已在其他資產之上了。
第四，雖然有人擔心美股價值已高，但是市場多頭卻不這麼認為，多頭大軍的執著會繼續拉抬股市。貝萊德旗下阿爾發策略基金的首席投資策略師尼涂尼爾就表示，儘管美股價值已在平均水準之上，但就長期來看並不過份。

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